负债远高同行！家具大卖终止IPO

早在2020年6月份，博泰家具拟募集6.10亿元后向证监会递交招股说明书，想要在上交所主板上市。而现如今，博泰家具撤回了IPO申请，关于终止上市的具体原因暂时还不得而知。

海外营收占比高达91.5%

作为多个亚马逊家具大牌背后的供应商，博泰家具在2003年成立于浙江安吉，主要以研发、生产和销售办公椅、沙发以及休闲椅等家具用品为主。其产品主要以自营出口为主，向北美、欧洲等市场销售。

招股书中显示，博泰家具的产品主要以代工厂生产方式为主，通过品牌商贴牌销售进入市场。包括Furniture LLC、IKEA等亚马逊家具大牌都是其合作对象。这也就不难看出，博泰家具对其客户的依赖程度以及其较低的溢价能力。

数据显示，博泰家具的营收主要以海外市场为主。在2017到2019年间，其公司海外营收分别为4.03亿、6.00亿、7.57亿元，占比分别为84.26%、85.29%以及91.53%。

就数据来看，海外营收占比过大，也就相当于只要海外市场稍有风吹草动，博泰家具的业绩将会遭受巨大影响。就拿2020年的疫情来说，海外疫情造成博泰家具海外市场萎缩，订单不是面临延期就是被取消，这对其营收产生的影响颇大。

负债率达50%，博泰家具有点难

根据博泰家具在2017年到2019年的营收数据，分别为4.84亿、7.06亿、8.29亿，归母净利润分别为2589万、4741万、8493万。营收规模对比永艺股份、恒林股份来说虽然不高，但起码看起来还是比较正常的。

但是负债率的数据就有点难看了。招股书中显示，博泰家具在2017到2019年的负债占比分别为55.77%、57.52%和50.94%，再的对比该行业可比公司负债率均值39.48%、29.14%和35.19%，博泰家具的负债率远高于同行。

此外，博泰家具的应收账款也在逐年攀升，从2017年的0.77亿元，到2019年的1.71亿元，相当于其应收账款一直在呈上升趋势。有业内人士表示，或许是其资金运转能力存在问题，才影响到上市进程，但关于具体的情况，还有待核实。

截至目前，博泰家具并未对终止IPO的具体原因进行公开表态。而关于其公司的具体情况以及是否会在以后的时间继续选择冲刺IPO，目前还不得而知。但已知的数据表明，博泰家具要想快速发展，还需努力！